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我们该如何玩转新三板利好?
来源: w88| 发布时间:2016-5-12 16:12:49 | 浏览次数:优德vip

 

证监会已经明确预示了2016年新三板的发展规划,从政策里我们可以看到2016年新三板一定会分层, 一定不会降低投资者门槛,一定不会推出连续竞价交易,一定会推出起码让公募基金进入的政策。

未来新三板会怎么走?实际上这是比较清晰的。

我们仔细想一下分层之后,市场会发生怎么样的变化?无非是现在新三板上的存量资金会向创新层聚集,短时间内会出现创新层估值较高、交易比较活跃,而基础层交易不活跃、估值下滑的现象。那么创新层可能冲到五六十倍市盈率而基础层不到十倍市盈率,市场会严重分化。

而当存量资金分割完毕之后,就是增量资金,新进来的私募股权投资基金、散户,更多的是银行、保险、信托、社保、公募资金。它们会进入创新层赚取一个比较低的、比较稳定的收益。那么这个时候前面的信托或者私募之类的就可以退出了。

创新层交易活跃、估值提升,然后做市商做不过来,就会引入PE、VC等成为新的做市商,当这些新的做市商不断增加的时候,交易会更活跃。这时,聪明的钱就会考虑到底是投A股还是投新三板了,那么两个估值体系一定会走向一个估值体系,创新层一定会上涨,A股的创业板一定会下跌,未来就是两个板块相对接的过程。

当创新层和A股创业板的估值达到一个水平位置时,首先为竞价交易提供了基础,起码能在新三板的创新层推出。创新层竞价制度推出之后,新三板的创新层和A股的创业板交易体制完全一样,相信估值体系也基本达到平等水平,在这个时候再推出转板制度。当转板制度推出的时候,就是中国资本市场改革彻底完成的时候。到那个时候,新三板估值可能和A股接轨。

新三板的新政有很多,我个人认为顺序是不会变的。首先是分层,然后是创新层让公募资金进入,然后引入PE、VC 成为做市商,接着引入竞价交易,最终引入转板制度。

另外,新三板上还有一个利好是优先股,优先股持有股权但是不享有股东义务,但是每年必须分红,是一种介于股和债之间的产物。股转公司在2015年9月22日连发五个邮件规范优先股,而且前段时间一个影视公司已经发了首批千万的优先股,所以新三板的优先股已经出现,这对市场是一个巨大的震动。优先股是潘多拉的魔盒,种类有几百种,是一个很复杂的体系,围绕优先股就可以进行无数的创新。而且围绕优先股会新设一个版块,新设股票简称和股票代码,优先股在另一个板块进行交易,这意味着企业可能有两个估值体系,一个是普通股估值体系,一个是优先股估值体系。随着优先股的推出,一定会有很多惊人的创新在新三板上诞生。

但目前,新三板上也有不少痛点,这些痛点也恰恰是潜在的巨大机会。新三板最大的痛点就是新三板企业的痛点——挂牌新三板了,却不知道怎么用新三板。

随着新三板的推出,很多企业都在想如何用好新三板的问题。中国各个行业的企业都有几千家,数量远多于美国日本,但各个行业集中度远低于它们,原因是大家在平等的舞台上靠净利润在竞争,谁也吞并不了谁,谁也收购不了谁。新三板的推出无疑是先发者的一个平台,如果同一行业的企业谁先上了新三板,用新三板融到资金,完成产业整合,谁就能够实现产业的布局。

同时并购重组过程中需要辅导,需要投行,那么本土投资机构和券商充分服务好挂牌企业,帮助它完成产业整合和并购,尤其是一波一波地完成产业整合,也许五到十年,顶级投行就会在中国诞生。

总体来说,新三板市场压抑太久,从去年4月7日最高的日成交额突破五十二亿,到现在已经一年多了。我相信,市场压抑的时间不会太久,我们一定会很快看到新三板日成交额突破五十亿

 

来自:全球商会网  

 
 
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